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买公司股份要注意什么

2021年04月21日 19:42 浏览量:52

近期非常多的朋友们关注买公司股份要注意什么的相关问题,企太傅作为并购从业十年的团队,最近整理一些关于买公司股份要注意什么的专题,帮大家讲解如何操作,如何控制风险。

买股票要注意什么?

1公司是如何赚钱的?

如果你不知道你要买什么,很难说要付多少钱。所以在你买股票之前,你应该知道公司是如何赚钱的。这个问题听起来很简单,但答案并不总是很清楚。作为投资者,一定要看公司最新的年报,从中可以详细了解公司的业务构成,以及每笔业务的销售和收入数据细节。你还可以找到另一个关键问题的答案:这些收益是否有可能转化为投资者手中的现金?虽然“净收入”和“每股收益”会成为商业媒体的头条新闻,但这些只是会计概念。

对于股东来说,最重要的是实实在在的现金,无论是以分红的形式分配给股东,还是以再投资的形式投资于公司,从而推动公司股价的上涨。翻年度报告中的现金流量表,看公司的“经营活动产生的现金流量”是正是负,现金流量是增加还是减少。寻找危险的迹象(如损益表所示)净利润在增长而现金流在减少。如果是这样的话,这可能是一个迹象,表明公司使用了“创造性”的会计技术来夸大账面利润,这对股东不利。

2销售是真的吗?

说到现金,我们应该了解的一个关键点是,根据会计规定,一定数量的现金在实际到达之前可以在销售收入中长期存在(最坏的情况是现金永远不会到达)。这可能会对你将要购买的股票的当前价格产生很大的影响。你怎么知道公司有没有这样的事?这通常在公司提交的盈利报告中可以清楚地看到。

但有时,收入操纵的警告信号更为隐蔽。例如,我们应该警惕那些销售收入增长率远远高于竞争对手的公司。如果你看不到导致公司销售增长的具体原因,比如说,公司有一款产品特别受欢迎,那么你就需要更加深思熟虑。另外,要注意那些只有兼并其他公司才能实现销售增长的公司。如果一家公司平均每年收购几家公司,其动机可能是管理层希望满足股市的短期预期。从长远来看,整合几个独立的公司可能是一个混乱和沉重的代价。

3、与竞争对手相比,这家公司做得怎么样?

购买一家公司的股票之前,了解它是如何建立竞争力的是很重要的。最简单的方法是分析公司的销售数据。判断一家公司是否优于竞争对手的最好线索是它的年收入。如果公司处于一个高速增长的行业(如电子游戏),那么它的销售增长与竞争对手相比如何?如果公司处于一个成熟的行业(如零售业),那么在过去几年中,它的销售额是持平还是增长了?特别注意新竞争者的销售业绩,尤其是那些已经停止增长的行业。当把公司与竞争对手比较时,别忘了比较成本。

4经济环境对公司有什么影响?

一些股票的周期性很强。换言之,公司的业绩在很大程度上取决于整体经济形势。周期性股票有时看起来既便宜又好,但事实并非如此。例如,在经济低迷时期,造纸公司的股价可能变得非常便宜。但这其中有一个很好的理由:在经济衰退中,许多公司减少了广告投放,报纸和杂志的版面减少,因此造纸公司的销售额减少。当然,当经济走出低谷时,情况将朝着另一个方向发展。

投资者应该密切关注利率的走势,因为利率的变化会对很多行业产生巨大的影响。例如,过去两年利率大幅下降,导致住房再融资和消费支出大幅增加。这对住宅建筑商、电器制造商和零售商等行业来说是一大利好。然而,利率不太可能继续下降,大多数经济学家也预计年利率会上升。因此,受益于较低利率的公司的增长可能会显著放缓。

在购买股票之前,最重要的因素之一可能是公司所在行业的价格竞争程度。价格战可能对消费者很有好处,但会使公司利润迅速下降。对于一个公司来说,为了保持原有的利润,产品售价每下降5%,销售量就必须增加18%。大多数行业的销售额都不能增加这么多。在大多数情况下,发动价格战的公司要想盈利,就必须比竞争对手拥有更好的成本优势。

5在未来几年,哪些因素可能会损害甚至摧毁公司?

在你投资一家公司之前,你必须考虑公司未来可能发生的最坏情况。例如,如果一家公司的销售额很大一部分来自某个客户,那么如果公司失去了客户,销售额可能会大大减少。看看公司的IPO招股说明书(如果公司刚刚上市)或公司提交证监会的最新年报,你就能了解这些风险。

有些公司天生就比其他公司风险更大。看看那些无利可图的生物科技公司吧,它们的神奇药物未能通过药监局的审批,股价因此一落千丈。这也让我们认识到另一个重要的一点:如果一个公司的业绩在很大程度上取决于一个人的行为和声誉,那么你应该警惕:这只股票的风险自然会比普通股票高出好几级。

6管理层是否掩盖了费用?

纵观一家公司的历史,注销和重组支出往往是不可避免的。然而,如果一家公司有年复一年计算“一次性”费用的习惯,我们就应该提高警惕:这实际上让投资者无法了解公司的利润。例如,如果你发现一家公司在过去五年的盈利报表中至少有三份有一次性支出,你应该对这只股票保持警惕。看看财务报表后面附注中对一次性支出的解释;有时此类支出来自于实际有利于公司的行为,例如通过以较低利率再融资提前偿还债务。但总的来说,这种支出对那些想投资的人来说是个坏消息。

7公司是否尽其所能?

即使公司目前的利润看起来不错,但如果公司积累了大量长期债务,好日子也不会长久。在你购买任何股票之前,你必须看看公司的资产负债表上有多少债务——太多的债务是有风险的,因为较低的销售额或较高的利率可能危及公司偿还债务利息的能力。而高负债率也大大降低了企业的利润率。此外,债权人有优先获得赔偿的权利:公司必须首先偿还债务利息,但没有向股东分配股利的义务。为了确定一家公司是否负担过重,将长期债务除以总资本(债务加上股东权益——两者都可以在资产负债表上找到)。如果结果超过50%,公司的负债很可能超过偿付能力。

但导致企业倒闭的不仅仅是债务。期权——除了通常意义上的高管薪酬之外,还有一笔额外的钱——对股东来说是一笔昂贵的报酬。在公司年报附注中,有必要披露期权中包含的公司收益。一定要看这部分说明:期权可以使公布的利润转眼就变成亏损。

8谁负责?

对于一个局外人来说,评估一个公司管理团队的素质通常并不容易。不过,专家认为,投资者在购买股票前仍应考虑一些传统指标。投资者可以在历年的年报中阅读CEO写给股东的信。看看公司的管理层是否提供一致的信息,经常改变战略,或者将公司糟糕的管理归咎于外部因素。如果是后者,就不要买股票。

哈佛商学院首席执行官和组织行为学助理教授唐纳德•萨尔认为,即使公司总部能够解释管理团队的工作重点,但“如果我看到公司总部是一座巨大的、全新的大楼,我会卖掉这只股票。股东的钱如此浪费的案例很多。”萨尔警告说,投资者应避免在新总部设立以下设施的公司:建筑设计奖、大厅里的瀑布或屋顶上的直升机停机坪。尽管这个警告听起来很滑稽,萨尔坚持说他是认真的:“管理层说,”我们赢了。现在是时候建立一个纪念碑来庆祝了。”但他们没有想到,“我们赢了,但是等一下:这可能不能保证我们将来会赢。”

9公司的真正价值是什么?

如果你以高价买入,即使你买入了世界上最好的公司,也将是最糟糕的投资。同样,如果你以低价买入一只股票,即使公司的基本面持平,它也可能成为你投资组合中的明星。

如果你想买的股票最近换手率很高,而且在一年内达到了新高,那么找出它背后的原因:这只股票很受欢迎,它不能成为你买的理由。市盈率(股价除以每股收益)仍然是衡量一家公司价值的最好和最快的方法。通常的规则是,大多数增值投资组合经理不会接触利润超过30倍的公司,即使它们处于成长型行业(为什么?如果投资者想从投资这样一家公司中获利,该公司的回报率必须比整体市值高出50%。

记住,如果你根据你对下一年或下一年的盈利预测来计算市盈率,你是在猜测,而不是在计算。下一个关键步骤是审查现金流量表,看看经营活动是否产生正现金流量(最好是不断增长的现金流量)。如果一家公司的现金流一直为负,那么其股价的上涨多半是一厢情愿,而不是经济真相。企太傅作为公司买卖方面的专家,对买公司股份要注意什么这方面非常了解。

10我真的需要拥有这只股票吗?

在交易所公开交易的股票太多了,让你眼花缭乱。你要投资哪只股票?不,一般来说,我们会心甘情愿地认为,如果我们不买一些股票,我们就会错过一个致富的好机会。事实上,这是不合理的。你必须向自己保证,在你至少回答第一到第九个问题之前,你不会买股票。如果你在这个基础上投资,不管市场是涨是跌,你都会牢牢地持有自己的股票。你也会知道你的投资是为了长期的经济利益,而不是赌博,这会让你感到更满足。

关于买公司股份要注意什么,我们有着非常多的行业经验。企太傅是公司买卖严选平台,提供一站式买卖、第三方尽职调查服务,十年致力于安全并购,开创“尽调报告+风险赔付”服务模式,成为全国客户信赖的并购平台。

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